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<!DOCTYPE html>

<title>Swap (Wirtschaft)</title>

</head>

<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Swap (Wirtschaft)</span></h1>

</header>

</div>

<div id="mw-content-text" class="mw-body-content mw-content-ltr" lang="de" dir="ltr"><div class="mw-content-ltr mw-parser-output" lang="de" dir="ltr"><p>Ein <b>Swap</b> (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">to swap</span>, „(aus-)tauschen“) ist im <a href="Finanzwesen" title="Finanzwesen">Finanzwesen</a> der <a href="Anglizismus" title="Anglizismus">Anglizismus</a> für solche <a href="Derivat_(Wirtschaft)" title="Derivat (Wirtschaft)">derivative Finanzinstrumente</a>, deren Gemeinsamkeit im <a href="Tauschvertrag" title="Tauschvertrag">Austausch</a> von zukünftigen <a href="Zahlungsstrom" title="Zahlungsstrom">Zahlungsströmen</a> (<a href="Cash_Flow" class="mw-redirect" title="Cash Flow">Cash Flows</a>) besteht. Swaps werden auch geschaffen, um am (erweiterten) Finanzmarkt nicht handelbare Werte handelbar zu machen. Trotzdem gehören Swaps zu den <a href="Standardisierung" title="Standardisierung">standardisierten</a> <a href="Finanzkontrakt" title="Finanzkontrakt">Finanzkontrakten</a>. Auch wenn Swaps zu den <a href="Au%C3%9Ferb%C3%B6rslicher_Handel" title="Außerbörslicher Handel">außerbörslichen Geschäften</a> gehören, können sie Teil eines an der Börse gehandelten Produktes, zum Beispiel <a href="B%C3%B6rsengehandelter_Fonds" title="Börsengehandelter Fonds">ETFs</a>, sein. Auf der Basis von Swaps können auch neue Finanzprodukte entstehen, die an der Börse gehandelt werden, wie zum Beispiel <a href="Optionsschein" title="Optionsschein">Optionsscheine</a> und <a href="Zertifikat_(Finanzprodukt)" title="Zertifikat (Finanzprodukt)">Knock-Outs</a>.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Allgemeines">Allgemeines</h2></div>

<p>Die <a href="Marktteilnehmer" title="Marktteilnehmer">Marktteilnehmer</a> tauschen dabei gegenläufige Zahlungsströme aus, nämlich eine <a href="Forderung" title="Forderung">Forderung</a> oder einen sonstigen <a href="Verm%C3%B6genswert" class="mw-redirect" title="Vermögenswert">Vermögenswert</a> und eine <a href="Verbindlichkeit" title="Verbindlichkeit">Verbindlichkeit</a>. Diese können in verschiedenen <a href="Fremdw%C3%A4hrung" title="Fremdwährung">Fremdwährungen</a> <a href="Denominierung" title="Denominierung">denominiert</a> sein. Mit Swaps können Zahlungsströme fast beliebiger Art getauscht werden. Dadurch können gezielt <a href="Finanzrisiko" title="Finanzrisiko">finanzielle Risiken</a> in der <a href="Finanzierung" title="Finanzierung">Finanzierung</a>, in der <a href="Bilanzstruktur" class="mw-redirect" title="Bilanzstruktur">Bilanzstruktur</a> oder in der <a href="Hedging" class="mw-redirect" title="Hedging">Absicherung</a> eines <a href="Portfolio" title="Portfolio">Portfolios</a> verringert werden. Swaps können leichter handelbar sein und ihre Märkte <a href="Marktliquidit%C3%A4t" class="mw-redirect" title="Marktliquidität">liquider</a> sein als die Märkte ihrer <a href="Basiswert" title="Basiswert">Basiswerte</a>. Außerdem erlauben Swaps wie andere Derivate, Risiken einzeln und getrennt von den zugehörigen Basiswerten zu handeln.

</p><p>Swaps gehören zu den <a href="Au%C3%9Ferb%C3%B6rslicher_Handel" title="Außerbörslicher Handel">außerbörslichen Geschäften</a>.<sup id="cite_ref-1" class="reference"><a href="#cite_note-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Das Swapgeschäft ist ein standardisierter Finanzkontrakt, der auf Grundlage der Musterverträge der <a href="International_Swaps_and_Derivatives_Association" title="International Swaps and Derivatives Association">International Swaps and Derivatives Association</a> (ISDA) geschlossen werden kann. Die Verträge bestimmen, wie die <a href="Zahlung" title="Zahlung">Zahlungen</a> zu berechnen und die <a href="Laufzeit_(Wirtschaft)" title="Laufzeit (Wirtschaft)">Laufzeiten</a> oder <a href="F%C3%A4lligkeit" title="Fälligkeit">Fälligkeiten</a> auszugestalten sind.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Arten">Arten</h2></div>

<p>Man unterscheidet folgende Arten von Swaps:<sup id="cite_ref-2" class="reference"><a href="#cite_note-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<th>Art

</th>

<th><a href="Tausch" title="Tausch">Tausch</a>

</th>

<th>Unterarten

</th></tr>

<tr>

<td><a href="Zinsswap" title="Zinsswap">Zinsswap</a>

</td>

<td><a href="Festzins" class="mw-redirect" title="Festzins">Festzins</a>/<a href="Variabler_Zins" class="mw-redirect" title="Variabler Zins">variabler Zins</a> <br>variabler Zins/Festzins <br> variabler Zins/variabler Zins</td>

<td><a href="Constant-Maturity-Swap" title="Constant-Maturity-Swap">Constant-Maturity-Swap</a>, <a href="Total_Rate_of_Return_Swap" title="Total Rate of Return Swap">Total Return Swap <br> bzw. Total Rate of Return Swap</a>

</td></tr>

<tr>

<td><a href="W%C3%A4hrungsswap" title="Währungsswap">Währungsswap</a>

</td>

<td>Festzins/variabler Zins <br> Festzins/Festzins <br> variabler Zins/variabler Zins</td>

<td>fixed/floating currency swap <br> fixed/fixed currency swap <br> floating/floating currency swap

</td></tr>

<tr>

<td>Sonderformen

</td>

<td><a href="Kursrisiko" title="Kursrisiko">Kursrisiken</a> <br> <a href="Ausfallrisiko" class="mw-redirect" title="Ausfallrisiko">Ausfallrisiken</a> <br> <a href="Devisen" title="Devisen">Devisen</a> <br> <a href="Aktie" title="Aktie">Aktien</a> <br> <a href="Option_(Wirtschaft)" title="Option (Wirtschaft)">Option</a> auf einen <a href="Zinsswap" title="Zinsswap">Zinsswap</a> <br> <a href="Staatsschulden" class="mw-redirect" title="Staatsschulden">Staatsschulden</a> gegen <a href="Naturschutz" title="Naturschutz">Naturschutz</a></td>

<td><a href="Asset-Swap" title="Asset-Swap">Asset-Swap</a> <br> <a href="Credit_Default_Swap" title="Credit Default Swap">Credit Default Swap</a> <br> <a href="Devisenswap" title="Devisenswap">Devisenswap</a> <br> <a href="Equity_Swap" title="Equity Swap">Equity Swaps</a> (wie der <a href="Debt_Equity_Swap" class="mw-redirect" title="Debt Equity Swap">Debt Equity Swap</a>, <a href="Subordinated_Risk_Swap" title="Subordinated Risk Swap">Subordinated Risk Swap</a>) <br> <a href="Swaption" title="Swaption">Swaptions</a> <br> <a href="Debt-for-nature_Swap" title="Debt-for-nature Swap">Debt-for-nature Swap</a>

</td></tr></tbody></table>

<p>Darüber hinaus gibt es weitere Swaps, etwa <a href="Derivat_(Wirtschaft)" title="Derivat (Wirtschaft)">Derivate</a> auf <a href="Wetterderivat" title="Wetterderivat">Wettergeschehen</a> oder Rohstoffswaps (<a href="Commodities" title="Commodities">Commodities</a>).

<a href="Finanzinnovation" title="Finanzinnovation">Finanzinnovationen</a> wie der <a href="Spread_Ladder_Swap" class="mw-redirect" title="Spread Ladder Swap">Spread Ladder Swap</a> (ein Zinsswap) tragen zur Vergrößerung der Swap-Arten bei.

</p><p>Auch bei jedem herkömmlichen <a href="Termingesch%C3%A4ft" title="Termingeschäft">Termingeschäft</a> wird getauscht. Der Unterschied zum Swap liegt jedoch darin, dass es beim Termingeschäft in der Regel nur einen einzigen Austauschtermin gibt. Zudem kommt es bei einem Swap nicht zu einer physischen Erfüllung.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Swapsatz">Swapsatz</h2></div>

<p>Beim Swapsatz handelt es sich um einen <a href="Zinssatz" title="Zinssatz">Zinssatz</a>, der als <a href="Transaktionskosten" title="Transaktionskosten">Transaktionskosten</a> von einem der <a href="Kontrahent" title="Kontrahent">Kontrahenten</a> zu bezahlen ist. Da <a href="Kassakurs" title="Kassakurs">Kassa-</a> und <a href="Terminkurs" title="Terminkurs">Terminkurse</a> in aller Regel nicht übereinstimmen, errechnet sich der Swapsatz bei zinsbezogenen <a href="Finanzprodukt" title="Finanzprodukt">Finanzprodukten</a> als die auf den Kassakurs bezogene relative Differenz zwischen dem Terminkurs und dem Kassakurs (<a href="Prozent" title="Prozent">Prozent</a> <a href="Per_annum" class="mw-redirect" title="Per annum">per annum</a>):

</p>

<mtext>Swapsatz</mtext>

</mrow>

<mfrac>

<mrow>

<mtext>Terminkurs</mtext>

</mrow>

<mtext>Kassakurs</mtext>

</mrow>

<mtext>Kassakurs</mtext>

</mfrac>

</mrow>

<mfrac>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\text{Swapsatz}}={\frac {{\text{Terminkurs}}-{\text{Kassakurs}}}{\text{Kassakurs}}}\cdot {\frac {\text{360}}{\text{1}}}\cdot 100}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/027249a395ec53949e9f7264d63760ecb008e2d0.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.005ex; width:49.544ex; height:5.509ex;" alt="{\displaystyle {\text{Swapsatz}}={\frac {{\text{Terminkurs}}-{\text{Kassakurs}}}{\text{Kassakurs}}}\cdot {\frac {\text{360}}{\text{1}}}\cdot 100}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<p>Diese Differenz wird auch als <a href="Kurssicherung" class="mw-redirect" title="Kurssicherung">Kurssicherungskosten</a> bezeichnet. Ist die Differenz zwischen Kassakurs und Terminkurs größer als der Swapsatz, eröffnen sich <a href="Arbitrage" title="Arbitrage">Arbitragemöglichkeiten</a> – die allerdings bei <a href="Commodities" title="Commodities">Commodities</a> durch gegenzurechnende <a href="Lagerkosten" title="Lagerkosten">Lagerkosten</a> vermindert werden. Die Differenz zwischen Kassa- und Terminkurs wächst – bis auf eine verbleibende <a href="Marge" title="Marge">Indifferenzmarge</a> – so weit, bis sich Arbitrage nicht mehr lohnt.<sup id="cite_ref-3" class="reference"><a href="#cite_note-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p><p>Diese Differenz zwischen Kassa- und Terminkursen hängt von der <a href="Laufzeit_(Wirtschaft)" title="Laufzeit (Wirtschaft)">Laufzeit</a> des Swapgeschäfts, von der <a href="Zinsdifferenz" class="mw-redirect" title="Zinsdifferenz">Zinsdifferenz</a> zwischen zwei Ländern, der <a href="Risikopr%C3%A4mie" title="Risikoprämie">Risikoprämie</a> und dem <a href="Erwartungswert" title="Erwartungswert">Erwartungswert</a> ab. Liegt der Devisenterminkurs bei <a href="Mengennotierung" class="mw-redirect" title="Mengennotierung">Mengennotierung</a> unter dem Kassakurs, so wird die Differenz als <a href="Deport" class="mw-redirect" title="Deport">Deport</a> (<i>Abschlag</i>, <span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">discount</span>) bezeichnet:<sup id="cite_ref-4" class="reference"><a href="#cite_note-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<mtext>Deport</mtext>

</mrow>

<mtext>Terminkurs</mtext>

</mrow>

<mtext>Kassakurs</mtext>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\text{Deport}}={\text{Terminkurs}}<{\text{Kassakurs}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/e2971cdb798d12fd8f9b481434568d109154858d.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:35.435ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle {\text{Deport}}={\text{Terminkurs}}<{\text{Kassakurs}}}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<p>In diesem Falle sind die vergleichbaren Zinssätze im Ausland niedriger als im Inland, es wird mit einer <a href="Abwertung_(W%C3%A4hrung)" title="Abwertung (Währung)">Abwertung</a> der <a href="Fremdw%C3%A4hrung" title="Fremdwährung">Fremdwährung</a> gerechnet. Ist der Terminkurs höher als der Kassakurs, handelt es sich um einen <a href="Devisentermingesch%C3%A4ft#Arten" title="Devisentermingeschäft">Report</a> (<i>Aufschlag</i>, <span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">premium</span>):

</p>

<mtext>Report</mtext>

</mrow>

<mtext>Terminkurs</mtext>

</mrow>

<mtext>Kassakurs</mtext>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\text{Report}}={\text{Terminkurs}}>{\text{Kassakurs}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/d1f88dade5276a05f8c18da46f6fcadd130f24bd.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:35.37ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle {\text{Report}}={\text{Terminkurs}}>{\text{Kassakurs}}}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<p>Das ausländische <a href="Zinsniveau" title="Zinsniveau">Zinsniveau</a> ist höher als im Inland, es wird mit einer <a href="Aufwertung_(W%C3%A4hrung)" title="Aufwertung (Währung)">Aufwertung</a> der Fremdwährung gerechnet. Bei <a href="Preisnotierung" class="mw-redirect" title="Preisnotierung">Preisnotierung</a> sind die Verhältnisse umgekehrt.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Swap-Markt">Swap-Markt</h2></div>

<p>Der Swap-Markt ist ein <a href="Marktsegment" title="Marktsegment">Marktsegment</a> des <a href="Finanzmarkt" title="Finanzmarkt">Finanzmarkts</a>, auf welchem Swaps im <a href="Interbankenhandel" title="Interbankenhandel">Interbankenhandel</a> oder zwischen <a href="Kreditinstitut" title="Kreditinstitut">Kreditinstituten</a> und <a href="Nichtbank" title="Nichtbank">Nichtbanken</a>, insbesondere <a href="Multinationales_Unternehmen" title="Multinationales Unternehmen">multinationalen Unternehmen</a> gehandelt werden.<sup id="cite_ref-5" class="reference"><a href="#cite_note-5"><span class="cite-bracket">[</span>5<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Motive dieser Marktteilnehmer können <a href="Spekulation_(Wirtschaft)" title="Spekulation (Wirtschaft)">Spekulation</a> oder <a href="Sicherungsgesch%C3%A4ft" title="Sicherungsgeschäft">Sicherungsgeschäfte</a> sein.

</p><p>Auf dem Swap-Markt kann auch das <a href="Europ%C3%A4isches_System_der_Zentralbanken" title="Europäisches System der Zentralbanken">ESZB</a> innerhalb der Swappolitik auftreten, das etwa Devisenswaps im Rahmen von <a href="Feinsteuerungsoperation" title="Feinsteuerungsoperation">Feinsteuerungsoperationen</a> anbietet.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Swap-Politik">Swap-Politik</h2></div>

<p>Die Swappolitik ist ein <a href="Au%C3%9Fenwirtschaft" class="mw-redirect" title="Außenwirtschaft">außenwirtschaftlicher</a> Ansatz der <a href="Geldpolitik" title="Geldpolitik">Geldpolitik</a>, um mit Swaps <a href="Geldmenge" title="Geldmenge">Geldmenge</a> und <a href="Zins" title="Zins">Zins</a> in einer <a href="Volkswirtschaft" title="Volkswirtschaft">Volkswirtschaft</a> beeinflussen zu können. Geldimporte und Geldexporte können über die Veränderung der offiziellen Swap-Sätze der <a href="Zentralbank" title="Zentralbank">Zentralbanken</a> mehr oder weniger attraktiv gestaltet werden. So können unerwünschte <a href="Devisengesch%C3%A4ft" class="mw-redirect" title="Devisengeschäft">Devisengeschäfte</a> behindert und erwünschte Geschäfte gefördert werden. Zudem wird der <a href="Devisenkurs" class="mw-redirect" title="Devisenkurs">Devisenkurs</a> und damit auch die Geldmenge des Landes beeinflusst. Die Geldmenge eines Landes wird zudem durch Liquiditätsbeschaffung oder Liquiditätsabschöpfung reguliert<sup id="cite_ref-6" class="reference"><a href="#cite_note-6"><span class="cite-bracket">[</span>6<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>.

</p><p>Im Zuge der <a href="Finanzkrise_ab_2007" class="mw-redirect" title="Finanzkrise ab 2007">Finanzkrise ab 2007</a> waren zwischen den Zentralbanken Ende 2007 zunächst befristet Devisen-Swap-Abkommen als <a href="Rahmenvertrag" title="Rahmenvertrag">Rahmenvertrag</a> abgeschlossen worden. Die <a href="Europ%C3%A4ische_Zentralbank" title="Europäische Zentralbank">Europäische Zentralbank</a> (EZB), die US-amerikanische <a href="Federal_Reserve" class="mw-redirect" title="Federal Reserve">Federal Reserve</a>, die <a href="Bank_von_Japan" class="mw-redirect" title="Bank von Japan">Bank von Japan</a>, die <a href="Bank_von_England" class="mw-redirect" title="Bank von England">Bank von England</a>, die <a href="Bank_von_Kanada" title="Bank von Kanada">Bank von Kanada</a> und die <a href="Schweizerische_Nationalbank" title="Schweizerische Nationalbank">Schweizerische Nationalbank</a> haben im Oktober 2013 angekündigt, diese Swap-Abkommen auf Dauer einzurichten.<sup id="cite_ref-7" class="reference"><a href="#cite_note-7"><span class="cite-bracket">[</span>7<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Rechtsfragen">Rechtsfragen</h2></div>

<p>Swaps gehören <a href="Bankenaufsicht" title="Bankenaufsicht">bankenaufsichtsrechtlich</a> zu den <a href="Derivat_(Wirtschaft)" title="Derivat (Wirtschaft)">Derivaten</a>, weil ihnen ein zeitlich verzögert zu erfüllender Tausch zugrunde liegt und sich dessen Wert unmittelbar oder mittelbar vom Preis oder Maß eines <a href="Basiswert" title="Basiswert">Basiswertes</a> ableitet (<span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kredwg/__1.html">§ 1</a></span> Abs. 11 Satz 5 Nr. 1 <a href="Kreditwesengesetz" title="Kreditwesengesetz">KWG</a>). Schließen <a href="Kreditinstitut" title="Kreditinstitut">Kreditinstitute</a> mithin Swapgeschäfte im Rahmen eines <a href="Bankgesch%C3%A4ft" title="Bankgeschäft">Bankgeschäfts</a> ab, unterliegen diese Swapgeschäfte der Bankenaufsicht.

</p><p>Die meisten Swaps werden von Kreditinstituten – untereinander im <a href="Interbankenhandel" title="Interbankenhandel">Interbankenhandel</a> oder mit <a href="Nichtbank" title="Nichtbank">Nichtbanken</a> – abgeschlossen. Nach Artikel 286 Abs. 2a <a href="Verordnung_(EU)_Nr._575/2013_(Kapitalad%C3%A4quanzverordnung)" title="Verordnung (EU) Nr. 575/2013 (Kapitaladäquanzverordnung)">Kapitaladäquanzverordnung</a> müssen die Kreditinstitute die <a href="Kreditw%C3%BCrdigkeit" class="mw-redirect" title="Kreditwürdigkeit">Kreditwürdigkeit</a> ihrer <a href="Kontrahent" title="Kontrahent">Kontrahenten</a> (<a href="Gegenpartei" title="Gegenpartei">Gegenparteien</a>) einer <a href="Kreditw%C3%BCrdigkeitspr%C3%BCfung" title="Kreditwürdigkeitsprüfung">Kreditwürdigkeitsprüfung</a> unterziehen. Dabei müssen <a href="Kreditentscheidung" title="Kreditentscheidung">Kreditentscheidungen</a> zur Einräumung bankinterner <a href="Kreditlinie" title="Kreditlinie">Kreditlinien</a> für Gegenparteien führen, um das <a href="Gesch%C3%A4ftsvolumen" title="Geschäftsvolumen">Geschäftsvolumen</a> für jede einzelne Gegenpartei zu limitieren. Das besondere Risiko liegt für Banken in der Laufzeit der Swapgeschäfte, weil sich während dieser Laufzeit der <a href="Marktwert" title="Marktwert">Marktwert</a> des Swapgeschäfts verändern kann. Eine Ausfallgefährdung der Gegenpartei liegt vor, wenn das Swapgeschäft einen positiven <a href="Wiederbeschaffungswert" class="mw-redirect" title="Wiederbeschaffungswert">Wiederbeschaffungswert</a> aufweist und aus Sicht der Bank durch die <a href="Marktentwicklung" title="Marktentwicklung">Marktentwicklung</a> eine <a href="Forderung" title="Forderung">Forderung</a> gegen die Gegenpartei entsteht.<sup id="cite_ref-8" class="reference"><a href="#cite_note-8"><span class="cite-bracket">[</span>8<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p><p>Nachdem 1990 die <a href="Spitzenverband" title="Spitzenverband">Spitzenverbände</a> der <a href="Kreditwirtschaft" class="mw-redirect" title="Kreditwirtschaft">Kreditwirtschaft</a> erstmals einen einheitlichen „Rahmenvertrag für Swapgeschäfte“ erarbeitet hatten, folgte 1994 der „Rahmenvertrag für Finanztermingeschäfte“ (für <a href="Zinscap_und_Zinsfloor" title="Zinscap und Zinsfloor">Caps</a>, <a href="Zinscap_und_Zinsfloor" title="Zinscap und Zinsfloor">Floors</a>, <a href="Collar_(Finanzwesen)" title="Collar (Finanzwesen)">Collars</a>, <a href="Forward_Rate_Agreement" title="Forward Rate Agreement">Forward Rate Agreements</a>, <a href="Devisentermingesch%C3%A4ft" title="Devisentermingeschäft">Devisentermingeschäfte</a>, <a href="Option_(Wirtschaft)" title="Option (Wirtschaft)">Optionsgeschäfte</a> und <a href="Zinsterminkontrakt" class="mw-redirect" title="Zinsterminkontrakt">Zinsterminkontrakte</a>). Hierdurch wurden <a href="Allgemeine_Gesch%C3%A4ftsbedingungen_der_Kreditinstitute" title="Allgemeine Geschäftsbedingungen der Kreditinstitute">Allgemeine Geschäftsbedingungen</a> für diese Geschäfte mit Bankkunden eingerichtet.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Siehe_auch">Siehe auch</h2></div>

<ul><li><a href="Bilanzstrukturmanagement" title="Bilanzstrukturmanagement">Bilanzstrukturmanagement</a></li>

<li><a href="Finanzmathematik" title="Finanzmathematik">Finanzmathematik</a></li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>

<li id="cite_note-1"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-1">↑</a></span> <span class="reference-text">Alois Geyer, Michael Hanke: <i>Grundlagen der Finanzierung.</i> 3. Auflage, 2009, S. 271 ff.</span>

</li>

<li id="cite_note-2"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-2">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=i7cYB8H8ZCUC&pg=PA115&dq=W%C3%A4hrungsswap&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwiXzvW1x97nAhUJxosKHUYTDvUQ6AEIbzAI#v=onepage&q=W%C3%A4hrungsswap&f=false">Sybille Molzahn, <i>Die Bilanzierung strukturierter Produkte nach IFRS im europäischen Konzernabschluss</i>, 2008, S. 115</a></span>

</li>

<li id="cite_note-3"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-3">↑</a></span> <span class="reference-text"><a href="John_Maynard_Keynes" title="John Maynard Keynes">John Maynard Keynes</a>, <i>A Tract on Monetary Reform</i>, 1923, S. 127</span>

</li>

<li id="cite_note-4"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-4">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=396BBgAAQBAJ&pg=PA561&dq=Terminkurs&hl=de&sa=X&redir_esc=y#v=onepage&q=Terminkurs&f=false">Hannes Enthofer/Patrick Haas, <i>Handbuch Treasury / Treasurer's Handbook</i>, 2012, S. 561</a></span>

</li>

<li id="cite_note-5"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-5">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=yqoDBgAAQBAJ&pg=PA292&dq=Swap+lexikon&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwi-oITRkvnnAhWQ6qQKHcXnAJUQ6AEIOTAC#v=onepage&q=Swap%20%20&f=false">Jürgen Krumnow/Ludwig Gramlich/Thomas A. Lange/Thomas M. Dewner (Hrsg.), <i>Gabler Bank-Lexikon: Bank - Börse – Finanzierung</i>, 2002, S. 1233 f.</a></span>

</li>

<li id="cite_note-6"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-6">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.devisenhandel-forex.de/swappolitik-geldmarkt.htm">Einführung in die Swappolitik</a></span>

</li>

<li id="cite_note-7"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-7">↑</a></span> <span class="reference-text">Philip Plickert/Patrick Welter/Jürgen Dunsch, in: <a href="Frankfurter_Allgemeine_Zeitung" title="Frankfurter Allgemeine Zeitung">faz.net</a> vom 31. Oktober 2013, <i>Zentralbanken leihen sich dauerhaft Devisen</i></span>

</li>

<li id="cite_note-8"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-8">↑</a></span> <span class="reference-text">Burkhard Vamholt, <i>Kreditrisiko-Management</i>, 1997, S. 141.</span>

</li>

</ol>

<div>

Normdaten (Sachbegriff): <a href="Gemeinsame_Normdatei" title="Gemeinsame Normdatei">GND</a>: <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://d-nb.info/gnd/4199581-8">4199581-8</a></span> </div>

</div></div>

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</body></html>